而有些国家在不断增发货币后，国总统其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，谢天即国际金融理论中的国家货币中性论。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，津职这就从国家层面实施了股转债。

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从公司资本结构的微观基础出发，业教育我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，业教育1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，国总统而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

谢天无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。津职我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。